《表4 CEO过度自信与企业战略导向之间关系的检验结果（IV-2SLS)》

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《探索还是防御CEO过度自信与企业战略导向》

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(1）处理内生性问题。为了规避CEO过度自信与企业战略导向之间可能存在的相互影响，或者因为受到企业内外部某些因素共同影响而导致的内生性问题。借鉴Faccio等（2016）、余明桂等（2013）的做法，本文采用两阶段最小二乘法（IV-2SLS）重新对模型进行检验，并选用同年度同行业企业中被判定为过度自信特征CEO的比例（OC＿IV）作为工具变量。考虑内生性问题的处理后的回归结果如表4所示，所得研究结论未发生实质性变化。