《表8 创业投资持股比例影响异质性创新的Heckman两阶段检验》

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《创业投资对异质性创新的甄别效应及作用机制》

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注：列（1）、（4）是第一阶段选择模型的估计。列（2）、（3）、（5）、（6）是第二阶段影响模型的估计

(3）更多的稳健性检验。为了进一步检验创业投资对异质性创新的甄别效应，先加入企业税收等更多控制变量，进行Tobit估计、PSM模型估计与Heckman两阶段模型估计，关键解释变量的估计系数显著性没有改变。再对所有连续型变量进行上下1%的缩尾处理，结论仍旧稳健。接下来，改变渐进式创新的指标衡量范围，将实用新型专利排除在外，只用外观设计专利指标进行测度，发现结论仍旧稳健。最后，依据创业投资持股比例高低，分组进行子样本回归，创业投资持股比例的估计系数的显著性完全能对应上加入二次项前后的基准回归结果。受篇幅所限，未在正文中报告。所有这些处理，都充分证实了研究假设H1、H1a、H1b、H2、H2a、H2b的稳健性。