《表1 影子银行支持实体力度与信用利差:OLS回归结果》

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《影子银行支持实体经济力度的变迁》


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注:2011年以前公开市场操作利率用3个月期央票利率,之后用7天逆回购利率。

从图2可以看出,AAA级企业债信用利差走势与影子银行支持实体力度有一定正相关性,但AA-级信用利差相关性要差一些。在高善文(2017)的基础上,我们设计了简单OLS回归,分析了影子银行支持实体力度对不同评级债券信用利差的影响,并加入了政策利率的变动,结果见表1: