《表6 社保基金持股与企业创新（全样本）》

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《社保基金持股促进了企业创新吗——基于差异投资模式的分析》

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注：*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平，括号内为t值。下同

为验证社保基金持股对企业创新的影响，分别以社保基金持股哑变量及连续变量对企业创新进行单变量回归，其次加入控制变量进行回归，结果列示于表6。可以看出，列（1）、（2）中社保基金持股哑变量的系数均在1%水平上显著为正，说明社保基金持股可以促进企业创新；列（3）、（4）中社保基金持股比例变量的系数显著为正（1%显著性水平），进一步证实了社保基金持股比例越高，其对企业创新的促进作用越强。由此，假设1得到验证。