《表5 稳健性检验：社保基金持股与企业研发投入——基于中国制造业企业的实证分析》

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《社保基金持股与企业研发投入——基于中国制造业企业的实证分析》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%、和10%的显著性水平上显著。

为确保研究结果的可靠性，本文从以下两个方面进行稳健性检验：1.改变研发投入的度量，以研发费用与资产总额的比度量企业研发投入，然后利用替代变量进行回归分析。回归分析的结果如表5前三列所示，从中可以看出，结果和前文研究一致。2.变更样本区间，由于2015年发生了严重的股灾，股灾事件可能影响社保基金对企业研发投入的促进效应，因此，剔除2015年度数据，对处理后的数据再进行回归分析，回归结果如表5后三列所示，回归结果显示，前文中的研究结论依然成立，说明本文的研究具有稳健性。