《表3 GARCH族模型中的AIC值》

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《中美贸易摩擦下国际农产品价格风险差异比较》

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从表3中3个模型的AIC大小比较中发现，玉米期货、小麦期货和大豆期货在APARCH(1，1）模型中的AIC值最小，即这3种农产品在APARCH(1，1）模型中的拟合效果最好。这3类农产品的分布更近似于正态分布，并且偏度和峰度均小于猪肉期货价格。猪肉期货在IGARCH模型中的AIC值最小，拟合效果最优，由此反映出猪肉期货相比于其他3种期货较为特殊。从前文模型介绍中可以看出，IGARCH模型的过程类似于随机游动序列，在一个没有漂移项的随机游动序列中，前向n步的均值预测等于当前的均值。因此，在这种情况下，当前信息对未来均值的预测十分重要。IGARCH模型较APARCH模型研究了影响因素对研究对象的持续性，说明猪肉期货的价格的变化存在某些因素的影响，并且存在一个持续的阶段（在此不妨联想到我国的“猪周期”———同样具有持续性的效应），说明自2018年初至今的中美贸易摩擦对猪肉期货影响较大，并且中美贸易摩擦对猪肉期货的价格干扰相比于其他3种期货更加持续、久远[9-10]。这与前文中所得到的猪肉期货价格分布的高峰厚尾型特点一致。