《表3 不同残差分布的ARMA-GARCH族模型的参数估计》

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《碳排放权交易价格的VaR风险度量研究》

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表6中第二部分是使用Christoffersen检验测试ARMA-GARCH族模型的估计结果是否存在波动集聚性。在95%的置信水平下，ARMA（2，3）-EGARCH（1，1）模型和ARMA（2，3）-NGARCH（1，1）模型通过了Christoffersen检验，其余五个模型拒绝了正确的失败数以及失败数独立的零假设；在99%的置信水平下，五个模型[ARMA（2，3）-EGARCH（1，1），ARMA（2，3）-IGARCH（1，1），ARMA（2，3）-EGARCH（1，1），ARMA（2，3）-T G A R C H（1，1）和A R M A（2，3）-N G A R C H（1，1）]通过了Christoffersen检验，说明这五个模型可以用来捕捉波动的集聚性，其余两个模型拒绝了原假设，因此不适合用于度量碳价格的风险。