《表3 残差序列的阈值及参数估计》

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《中国房地产业与银行业动态相关性及风险溢出性——基于GPD-Copula-CoVaR模型的实证研究》

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在得到独立同分布的标准化残差后，需通过求解式（1）中的参数来拟合边缘分布。对于阈值的选取，本文根据Du Mouche提出的10%原则[24]，定义10%分位数为下尾阈值，90%分位数为上尾阈值，并运用极大似然MLE方法估计GPD分布函数的参数，估计结果如表3所示。为检查GDP对残差序列的拟合情况，本文以下尾为例，分别作房地产与银行的超出量估计图和尾部估计图（图1—图2）。从图1、图2可以看出，其超出量分布图和尾部分布图的点基本在一条线上，说明拟合较好。于是，将估计出的参数ξ和σ，带入公式（1）中，得到相应的边缘分布。