《表8：公司业绩对薪酬影响的回归结果》

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《CEO过度自信对薪酬的影响研究》

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回归结果表明，在以总薪酬水平为因变量的回归中，ROA较高的组，其过度自信的系数显著为负；在ROA较低的组中，过度自信的系数显著为正。在以股权激励强度为因变量的回归中，CEO过度自信的系数均显著为正，但在ROA较高的组中，过度自信的系数要低于ROA较低的组。上述结果表明，当企业的业绩较好时，CEO的过度自信情绪对薪酬的影响就会相应被削弱，即过度自信与公司业绩之间也存在一定的替代效应。