《表3 基准回归结果：监事会特征对高管薪酬业绩敏感性的影响——来自国有上市企业的证据》

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《监事会特征对高管薪酬业绩敏感性的影响——来自国有上市企业的证据》

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注：括号内是P值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。下同。

综上，假设H1、假设H2得到验证，扩大监事会规模不能提高高管薪酬业绩敏感性，还会增加高管薪酬水平。同时监事会持股比例增加会起到相反的效果，所以为了起到更好的监督作用，在监事会建设方面，可以考虑对监事会进行股权激励，以达到目的。