《表3 软件公司收入确认政策与薪酬-业绩敏感度的回归结果》

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《薪酬契约设计与公司创新能力——基于软件上市公司收入确认政策的证据》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

为了分析软件公司收入确认政策对薪酬-业绩敏感度的影响，利用模型（1）进行回归，结果见表3。由表3的列（2）看出，收入确认政策与公司收入交乘（PCMit×Revenueit）的回归系数为0.446且在1%的水平上显著为正，表明采用完工百分比法确认收入的公司，更倾向于使用收入指标进行高管激励。列（3）、列（4）和列（5）、列（6）是分别使用总资产回报率（ROAit）和净利润的自然对数（Profitit）度量公司业绩进行回归的结果。从中看出，收入确认政策与总资产回报率交乘（PCMit×ROAit）、收入确认政策与净利润交乘（PCMit×Profitit）的回归系数均在1%的水平上显著为正，与列（2）的回归结果基本一致。假设H1得到验证。