《表5 薪酬管制与在职消费》
注:***、**、*分别为1%、5%、10%的水平上显著。括号内的数值为T值。标准误差经过公司层面Cluster调整。
接下来本文继续检验薪酬管制对于高管在职消费的影响,具体结果如表5所示。列1到列4分别加入了不同的控制变量,我们发现主要结果的方向是一致的,即交叉项系数显著为正。从列4中我们可以看到,薪酬管制后,相比于不受影响的对照组,央企的在职消费显著提高,系数为0.083,并且在1%水平上显著。这说明,在央企进行薪酬管制时,虽然高管薪酬得到了限制,但是隐性薪酬,在职消费却显著上升。第5列中,我们参考Luo等(2011)的方法,计算出公司异常的管理费用(Perk_Res)衡量高管在职消费,发现结论保持一致。
图表编号 | XD00138978300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.12.10 |
作者 | 赵乐、王琨 |
绘制单位 | 清华大学经济管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |