《表6 融资约束分组回归分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《数字中国概念股上市公司研发投入与现金股利》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

从回归结果（如表6）来看，在低融资约束组，不论研发投入程度如何，研发投入指标与每股现金股利都在1%的水平显著相关，但是相关系数较小。在高融资约束组，研发投入程度高或低都无法对每股现金股利产生显著影响。总而言之，上市公司存在一定程度的融资约束时，会有强烈的再融资需求，从而表现为研发投入对现金股利分配具有促进效应。然而，在高度融资约束的情况下，数字中国概念股上市公司似乎对“边研发、边分红”的行为不感冒，也就是说高度融资约束下企业研发投入与现金股利政策不相关，融资约束程度加深并不会提高研发投入对现金股利政策影响的敏感性。在一定程度上假设H2没有得到支持。