《表8 按产权性质分组的融资约束回归结果》

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《多元化经营缓解了非产业政策扶持企业融资约束吗》

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政府可以通过政策干预资本市场的信贷配置，进而对不同产权性质企业的融资行为产生较大影响。在我国，“所有制信贷歧视”问题较为突出（Brandt et al.，2003；方军雄，2007；陆正飞等，2009）。因此，多元化经营缓解非产业政策扶持企业的融资约束效应可能因产权性质不同而异。本文根据产权性质将样本划分为国有企业和民营企业两组，检验结果见表8。从中可见，不受产业政策扶持给民营企业造成了更高的融资约束，而对国有企业的影响不明显，同时多元化经营缓解融资约束的效应在民营企业中更为显著。