《表6 按产权性质分组的回归结果》

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《企业社会责任信息披露对债务融资的影响——基于产权性质、企业成长性视角》

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进一步将总样本划分为国有企业与非国有企业样本分别进行回归分析，具体结果见表6。由表6中的数据可知，国有企业样本组企业社会责任信息披露质量与债务融资状况之间有着较明显的相关性，其中企业社会责任信息披露质量与债务融资能力在1%的水平上显著正相关，与债务融资成本在1%的水平上显著负相关。企业社会责任信息披露质量在非国有企业组中与债务融资能力及债务融资成本均不显著相关，从而验证了本文的假设2。可能原因在于，国有企业不同于非国有企业，国有企业一方面承担着经济责任，表现为对企业经济利益的追求；另一方面承担着政治责任，承载着诸如保障就业、稳定社会等政治任务，从而提高了国有企业对社会责任的履行程度，最终导致国有企业在履行企业社会责任方面与非国有企业存在着显著差异。这也是本文企业社会责任与企业债务融资的影响在国有企业显著、在非国有企业不显著的可能原因之一。