《表5 单变量GARCH(1,1）模型参数估计》

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《银行股价对利率风险的敏感性——定量测度和影响因素》

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注：括号内为t值。

基于五个变量均值方程的残差，构建GARCH(1，1）模型。表5列示了F1、F2、F3、Bank和Market五个时间序列的ARMA-GARCH(1，1）模型的估计参数。单变量GARCH(1，1）模型参数显示，ARCH(1）和GARCH(1）项均在1%的统计水平显著，这也印证了表3关于ARCH效应的检验结论，即存在显著的异方差。