《表7 公司治理结构对非效率投资回归分析》

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《生命周期视角下公司治理结构对非投资效率的影响——基于高新技术上市公司》

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注:***为在1%水平上显著，**为在5%水平上显著，*为在10%水平上显著。

如表7所示，在投资不足的样本中，监督机制与投资不足的相关系数为负，其系数为-0.0006，且在10%统计水平上显著，这说明监督机制对投资不足具有抑制作用，激励机制与投资不足的相关系数为负，其系数为-0.0089，且在10%统计水平上显著，这说明激励机制对也投资不足具有抑制作用；监督机制和激励机制没有对过度投资的产生显著性影响。在其他变量中，上市年龄、有形资产比例和收入规模都抑制了过度投资，收入规模和企业规模都抑制了投资不足，它们都在统计水平上具有显著性。