《表1 回归结果：我国制造业上市公司股权结构对投资效率的影响研究》

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《我国制造业上市公司股权结构对投资效率的影响研究》

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注：*、**和***分别表示10%、5%和1%水平下显著，括号内数值为t检验值。

利用模型（1）残差绝对值作为考察制造业上市公司投资效率的代理变量，分别用投资效率（Absinv）、过度投资（O＿inv）和投资不足（U＿inv）来表示其投资状况。数值越大表明企业投资效率越低，越偏离最优投资。Top10为前十大股东的持股比例之和，Top102为前十大股东持股比例的平方之和，同时还选取资产收益率（Roa）、企业上市年限（Age）、杠杆率（Lev）等作为本文实证模型的控制变量，同时还控制了年度虚拟变量（Year）。