《表3 基准回归结果：产融结合影响了企业投资效率么——基于制造业上市公司数据的实证研究》

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《产融结合影响了企业投资效率么——基于制造业上市公司数据的实证研究》

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注：*、**和***分别表示10%、5%和1%水平下显著（下表同）。此外，表4、表5中估计方程编号承接表3中估计方程编号。

本文考量产融结合对制造业上市公司投资效率的影响。回归结果如表3所示，其中模型（1）为不考虑控制变量、个体效应和时间效应的估计结果，模型（2）和模型（3）分别在前者的基础上加入了控制变量和时间效应，模型（4）和模型（5）分别将观测值区分为投资过度样本和投资不足样本，参考模型（3）的方式进行回归估计。