《表3 资产专用性对债务融资影响的回归结果》

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《资产专用性对农民合作社债务融资的影响》

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注：*、**和***分别表示该检验值在10%、5%和1%水平上显著。

应用SPSS16软件对样本数据进行回归分析，结果如表3所示。CAPITAL系数为正，且在1%水平上显著，这说明资产专用性对农民合作社债务融资具有显著正向影响，假设1得到了验证。由此可见，在资产专用性水平较高的农业领域，资产专用性可以通过影响农民合作社的核心竞争力，提升农民合作社的生产效益与生产质量，提高销售收入与营业利润，从而提升农民合作社的债务融资能力。另外，通过模型1的实证结果也可以发现农民合作社债务融资与农民合作社规模、社员平均工作年限、盈利性呈现显著负相关关系，说明农民合作社资产规模越大，内部管理越规范，获利能力越强，农民合作社能够进行自身利润的积累解决资金短缺的问题，降低负债水平。但农民合作社的成长性对其债务融资的影响并不显著，这可能与我国农民合作社兴起时间短，相关法律法规不健全等有关。