《表2 增值税分成率对企业债务融资成本影响的回归结果》

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《中国特色分税制度缓解企业债务融资压力影响研究》

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(1）增值税分成率的回归结果。表2反映了增值税分成率对于企业债务融资成本影响的回归结果，依次加入各个控制变量，所有模型均控制了年度、行业、省份固定效应。通过该回归结果可知，增值税分成率在1%水平下显著，并且加入各控制变量后，增值税分成率的系数保持在-0.12左右，并且都在1%的水平下显著，控制变量的加入对回归结果未造成重大的影响，表明遗漏变量对回归结果并未造成较大偏差。由此可得，增值税分成率（Share1）与企业债务融资成本（Cost1）负相关，即增值税分成率的上升降低了企业债务融资成本，基本符合假设1的预期。