《表4 税收分成率对国有企业和民营企业债务融资成本的回归结果》

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《中国特色分税制度缓解企业债务融资压力影响研究》

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(3）国有企业和民营企业样本的差异。为了验证假设2，本文设置虚拟变量Soe，民营企业取1，国有企业取0，添加交互项Soe*Share1和Soe*Share2，回归结果如表4所示。由该结果可知，交互项Soe*Share1在5%的水平上显著，且系数为负，Soe*Share2在1%的水平上显著，系数同样为负，由此可以推知，无论是企业所得税还是增值税，其税收分成比例对于企业债务融资成本的负向作用在民营企业样本内更为显著，该结论基本符合假设2：税收分成率的提高显著降低了民营企业的债务融资成本。