《表8 Change模型对高管薪酬粘性及女性高管对其抑制性检验结果》

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《女性高管可以抑制薪酬粘性吗》

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在稳健性检验中，采用Change模型对以上假设加以验证。Change模型具体分为模型（3）和模型（4），回归结果如表8所示。从表8中可以了解到，模型（3）中高管薪酬存在较为严重的粘性特征，薪酬随业绩上升的幅度与薪酬随业绩下降的幅度的比值达到了1.6倍[0.051/（0.051-0.019）]。这也证实了高管薪酬存在粘性。再看加入了女性高管变量的模型（4），该值只有1.14倍[0.067/（0.067-0.008）]，远远小于女性高管调节前的1.6倍，再次证明女性高管发挥了其对薪酬粘性的抑制作用。