《表4 薪酬差距与“门槛股利”政策回归结果》

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《薪酬差距、公司业绩与现金股利政策》

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在分析薪酬差距与“门槛股利”之间的关系时，先要观察控制变量与上文回归变量之间的差异，以对“门槛股利”做一个简要分析（详细数据见表4）。公司业绩越好，采取“门槛股利”的可能性越大。公司负债没有影响到“门槛股利”政策的选择，说明公司发放“门槛股利”不是因为债台高筑。而大股东比较讨厌“门槛股利”。独立董事虽然在现金股利整体治理效应的检验上未通过显著性检验，但是独立董事的持股比例越高，“门槛股利”发放的概率越低。总体而言，“门槛股利”对于投资者而言，弊大于利。