《表5 行业垄断与内部薪酬差距激励作用的回归结果》

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《行业垄断对职工工资收入的影响研究——基于我国上市公司数据的分析》

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为了检验本文的第二个研究假设，即行业垄断会减弱内部薪酬差距的激励作用，首先，计算了公司高管与普通员工之间薪酬差距的绝对值和相对值，绝对值是高管年平均薪酬与企业普通职工年均收入的差异值，相对值是高管年平均薪酬同普通职工年均收入的倍数。其次，将薪酬差距（绝对值或相对值）和行业垄断虚拟变量作为因变量，以此来检验行业垄断是否减弱内部薪酬差距的激励作用，而有关的企业特征变量及年度变量作为控制变量。具体的回归分析结果如表5所示。从表5可以发现，无论因变量是内部薪酬差距的绝对值还是相对值，也无论垄断行业虚拟变量是主观认定还是客观认定的，薪酬差距的回归系数均显著为正，说明企业高管与普通职工之间的内部薪酬差距可以提升企业业绩，即内部薪酬差距可以发挥激励效应，同时垄断行业变量的回归系数在1%水平下显著为正，说明相比非垄断行业，处于垄断行业中的公司业绩显著更好。然而，薪酬差距与行业垄断交互项的回归系数却均在1%水平下显著为负，说明与非垄断行业相比，垄断行业的薪酬差距对企业业绩的提升作用显著更弱，即行业垄断削弱了内部薪酬差距的激励作用。