《表8 换手率与DFH交叉项对超额收益的回归结果》

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《“与众不同”的价值:中国公募基金家族反羊群行为与投资能力的关系》

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在多元回归模型（6）中加入DFH和换手率的交叉项，结果如表8所示，交叉项的回归系数显著为负，表明换手率放大了反羊群行为对超额收益的边际贡献，即换手率越高，反羊群行为对未来超额收益的边际影响越明显。