《表1 实验组与控制组样本分布》

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《国有企业的海外并购是否创造了价值:基于PSM和DID方法的实证检验》

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资料来源:笔者自行整理。注:因为占比用四舍五入方法求得，故总计存在一定误差。

特征变量在实验组与控制组之间的分布是否平衡?一般借助平衡性检验辅助判断，如表3所示。以2007年为例，匹配实施前，匹配变量的均值在实验组与控制组之间存在较大差别，匹配实施后，匹配变量的均值在实验组与控制组之间分布较为平衡，依据Rosenbaum和Rubin（1985）所给出的经验标准，当标准化差距（bias）小于20%时，匹配过程被认为是有效的。观测区间内特征变量的标准化差距（bias）全部小于20%，且绝大部分小于5%，因此说明本文所进行的逐年匹配过程是有效的。