《表5 社会信任与扭亏绩效:考虑大股东增持和机构投资者增持》

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《社会信任与企业扭亏绩效》

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注:列（5）中Adj-R2为负数，主要是由于样本量过少，导致回归中自由度损失过多。

表5的列（4）、列（5）和列（6）报告了根据亏损下一年相对于亏损当年机构投资者持股变化情况进行分组后得到的回归结果。机构投资者增持组中社会信任（Trust）的系数为0.018，在5%的水平上显著，而机构投资者持股不变组和减持组的系数分别为0.004和0.009，但均不显著，假设5得到验证。机构投资者作为我国资本市场的重要参与者，凭借其规模性和专业性影响企业行为，机构投资者对亏损企业的增持行为，体现了对企业的支持，帮助企业扭亏。因此，机构投资者增持比例越大，社会信任对企业扭亏绩效的正向影响更显著。