《表2 各商品期货样本区间与样本容量》

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《夜盘交易与商品期货隔夜风险》

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截至2018年10月，中国三大商品期货交易所共有28个期货品种实施了夜盘交易，主要分为金属（包括贵金属）、农产品、黑色系以及化工品期货。由于黄金和白银金融属性较强，而且现有文献关于夜盘交易对贵金属期货隔夜风险的影响已经得出了一致结论，本文主要研究夜盘交易对有色金属、黑色系、农产品以及化工品期货隔夜风险的影响。由于合约规模大幅调整会对期货市场产生影响，而且品种上市初期市场相对不稳定，故本文将在夜盘交易推出前一年内合约规模发生重大调整以及在推出夜盘交易时上市不足一年的期货品种剔除（1）。此外，大豆2号期货成交量一直十分低迷，其研究结论不具有代表性，本文主要对其余18个商品期货进行研究，各商品期货的样本区间均为夜盘交易实施之日起前一年至2018年9月28日，如表2所示。