《表6 夜盘交易对各商品期货隔夜风险影响的时间效应分析》

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《夜盘交易与商品期货隔夜风险》

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为了探究夜盘交易对商品期货隔夜风险的影响是否存在时间效应，根据模型（2）的设置得出了表6的实证检验结果，可以看出:首先，夜盘交易在不同时间区间里都显著降低了铜、铝、白糖、棕榈油、菜粕以及玻璃的隔夜风险；其次，夜盘交易对铁矿石和PTA隔夜风险的影响分别在制度实施后第二年和第一年并不显著；第三，夜盘交易对焦炭隔夜风险的影响虽然在制度实施后的不同时间段内有所变化，但始终没有显著降低其隔夜风险，而是没有影响或者显著增加其隔夜风险；最后，夜盘交易对天然橡胶隔夜风险的影响在制度实施后的任何时间段都不显著。综上，夜盘交易对各期货品种隔夜风险的影响在不同时间并无明显变化，因此，可以初步判定夜盘交易对商品期货隔夜风险的影响不存在时间效应。