《表2 大股东增持样本与配对样本差异比较》
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《大股东增持股份动机是择时还是自保——基于股权质押的经验证据》
注:均值差异为t检验,***、**和*分别代表在1%、5%和10%的水平上显著,下同。
本文根据大股东是否存在股权质押、大股东股权性质对增持行为的影响进行了单变量检验,结果如表3所示。表3结果显示,质押组的增持倾向高于未质押组,且在1%的水平上显著,初步支持了H1。此外,质押组的股份增持比例均值为0.1900%,而未质押组的股份增持比例均值为0.4100%,两组间的差异在1%的水平上显著,说明尽管质押组的大股东更乐于增持股份,但实际的增持比例却较低,初步支持了H2。而国有大股东与民营大股东的增持行为差异结果显示,两组样本在增持倾向、增持比例方面不存在显著差异,意味着国有大股东增持的政治动机假说并未得到支持。
图表编号 | XD009076400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.09.05 |
作者 | 任碧云、杨克成 |
绘制单位 | 天津财经大学金融与保险研究中心、天津财经大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |