《表5 大股东增持比例与非效率投资的回归结果》

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《大股东增持对上市公司投资效率的影响研究——基于沪深A股数据的实证分析》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。括号内代表t值。

为探究大股东增持对公司投资效率的影响，对全样本进行了回归分析。表5列示了大股东增持比例与非效率投资的回归结果，（1）全样本列为模型（2）的回归结果。其中，大股东增持比例与非效率投资的回归系数为-0.052，并在1%的显著性水平上显著。回归系数为负且通过了显著性检验，说明大股东增持比例与非效率投资呈显著的负相关关系，大股东增持会显著抑制公司的非效率投资，对投资效率有促进作用，假设H1、H2得到验证。