《表1 1 正常与非正常离职CEO的股权薪酬比重的Tobit分析：内部继任与外部继任》

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《不同继任模式下CEO任期对薪酬结构的影响研究——来自管理层权力、组合、学习和职业生涯效应的解释》

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注：展示的是两组样本（内部继任CEO和外部继任CEO）的两种情况：一是正常离职，一般情况下是指60-66岁退休，即达到退休条件的离职，界定为D＿normal=1；二是非正常离职，主要是指CEO在55岁之前离职，在正常退休前5年退休意味着CEO经营行为出现较大失误或面临其他重大变化，但

研究表明，大多数企业采用外部继任CEO决策，或多或少与企业当前绩效困境相关，也有证据显示CEO薪酬结构的显著变化与CEO离职类型相关。若因为前任CEO的绩效水平太差而继任，那么CEO的议价能力更强。因此，考虑CEO继任背景（主要由前任CEO离职类型来替代）对检验CEO管理层权力效应非常重要，具体检验结果见表11。