《表2 模型部分参数：外来的和尚会念经CEO外部继任对研发补助效果的影响》

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《外来的和尚会念经CEO外部继任对研发补助效果的影响》

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注:（1）p-valuesinparentheses，*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01；（2）AR（1），AR（2），Hansen检验均为相应检验的p值；（3）L.表示相应变量的滞后一期。

从表2动态面板模型的估计结果可以看到，在模型1中，政府补助（Sub）变量的系数显著为正（p<0.1），支持假设1，政府研发补助正向激励了企业自身的研发投入。模型2中，加入继任来源变量及其与政府补助的交互项后，结果发现，两者交互项为正向显著（p<0.01），支持假设2，表明CEO为外部继任者时，政府补助更能激励企业研发投入。由图1可以看到，在不同来源的CEO继任情形下，政府补助与企业自身的研发投入呈现两种截然相反的关系:在CEO为外部继任时，政府补助能够正向激励企业的研发投入；而当CEO为内部继任者时，政府补助却反而挤出了企业自身的研发投入，随着政府补助的增加，企业自身的研发投入在逐步减少。