《表5 财务治理与融资约束的回归分析》

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《财务治理、资本结构动态调整与融资约束》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

（2） 财务治理与融资约束的回归分析。为进一步验证本文假设2，以融资约束（FC）为被解释变量、财务治理（CCFIBNU）为解释变量，利用前文构建的模型2对财务治理与融资约束之间的关系进行了回归分析，结果列示如表5。财务治理指数（CCFIBNU）与融资约束（FC）之间的回归系数为-0.0287，且表现为1%的显著性水平，表明财务治理与融资约束之间呈显著负相关关系，即企业财务治理效能越高则其所受融资约束程度越低，有效的财务治理有助于纾解企业所受融资约束困扰。假设2亦充分得证。