《表4 回归分析结果：融资约束下财务弹性对企业价值的影响研究》

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《融资约束下财务弹性对企业价值的影响研究》

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a.Dependent Variable:Tobin Q

（2） 财务弹性与边际企业价值相关性回归检验。取两年的差值△Tobin Q和△FFI，对财务弹性的增量与企业价值增量的关系进行研究，回归分析结果如表4所示。可以看出，回归方程的调整R2为0.286，F值为29.908，且显性概率为0.000，表明边际价值模型拟合程度较好，且整体显著性很好。对表格中的变量系数进一步分析，可知△FFI系数为-0.095，Sig值为0.000，表明在1%的水平上财务弹性与边际企业价值显著负相关，由此验证H2得到验证。