《表3 回归结果分析：战略变革对企业融资约束的影响——基于管理层能力的调节作用》

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《战略变革对企业融资约束的影响——基于管理层能力的调节作用》

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注：（1）***、**、*分别表示在1%、5%、10%统计意义上显著；（2）括号内数值为T值（下表同）。

表4显示了模型（5）、模型（6）的回归结果。第（1）列反映了战略变革与信息不对称的回归结果，战略变革（SV）系数4.7945，在5%水平上显著正相关，说明公司战略变革幅度越大，信息不对称程度越高。第（2）列为在控制了信息不对称的情况下，战略变革与企业融资约束的回归结果。战略变革（SV）与融资约束的（KZ）估计系数为1.4532，在5%水平上显著，且该系数小于模型3中SV的系数1.5938，说明信息不对称对战略变革度影响融资约束的情况下发挥了部分中介效应。