《表9 财务弹性价值对投资规模的影响分组回归结果》

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《上市公司财务弹性价值对企业投资的影响剖析》

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注:括号内为标准误，下同。

由表9的总样本回归结果可以看出，在总样本中财务弹性价值与投资支出呈正相关关系，回归系数为0.010。在总样本、研究样本与两个配对样本中这种正相关性均非常显著。这表明H1成立，财务弹性价值能促进企业的投资行为，股东赋予企业的财务弹性价值越高，对企业的投资支出的有力支撑越强。研究样本和随机样本的分组回归结果相同，说明研究样本的选择并不会影响财务弹性价值对投资规模的正向效应，体现了文章结论的稳健性。