《表3 实地调研与企业战略调整的基本回归结果》

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《投资者实地调研对企业战略调整的影响》

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注:“*”“**”“***”分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。下表同。

表3是利用模型（1）对H1进行检验的回归结果。结果显示投资者实地调研与企业战略调整呈显著正相关。其中列（1）解释变量为当年是否发生过调研（Visit），该系数为0.105且显著为正，说明与未进行实地调研的上市公司相比，接受调研的公司战略调整程度更大。列（2）和列（3）的调研变量分别为投资者实地调研次数和调研人数，均在1%的水平上与企业战略调整显著正相关，说明投资者对企业的实地调研对企业有一定治理作用，管理层在经营决策时会适当考虑投资者的建议或诉求，而这种经营管理决策的变化会影响到企业的战略资源配置，促进企业的战略调整。故H1得到验证。