《表4 实地调研、信息环境与投资不足的回归结果》

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《机构投资者实地调研、信息环境与投资不足——基于信息不对称的视角研究》

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从表4可以看出，在信息环境差的样本组中，visit的系数始终都显著为负，这意味着在信息环境差的上市公司中，机构调研能够显著抑制投资不足。与此相反，在信息环境好的样本组中，visit的系数虽然为负，但在统计意义上不显著，这反映出在信息环境好的上市公司中信息已充分披露，机构调研获取的增量信息对投资者的价值是有限的，即随着公司信息环境的改善，机构调研对投资不足的缓解作用也将减弱。此外，组间系数差异性检验结果表明visit的系数在两组样本中存在显著差异（1）。上述结论表明，机构调研对投资不足的治理效应在信息环境差的上市公司更显著，假说得到验证。