《表4 机构投资者实地调研与股价崩盘风险:考虑公司内部监督环境的影响》

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《机构投资者实地调研与股价崩盘风险》

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表4报告了依据公司内部监督环境强弱分组后的回归结果。从Panel A内部监督环境较强分组中，机构投资者实地调研Visit＿num、Visit＿ins和Visit＿peo的回归系数均不显著。而Panel B是内部监督环境较弱分组下机构投资者实地调研与股价崩盘风险的回归结果。从中可知，Visit＿num、Visit＿ins和Visit＿peo的回归系数均在1%水平上显著为正。经过组间系数差异性检验表明，在大多数情况下，机构投资者实地调研变量的回归系数在公司内部监督环境弱的组显著大于内部监督环境强的组。这验证了本文的假设H3a，即当公司内部监督环境较弱时，机构投资者实地调研与股价崩盘风险的正向关系越强。