《表4 机构投资者实地调研、信息环境与企业费用粘性》

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《机构投资者实地调研能降低企业费用粘性吗》

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表4列示了分组回归结果。列（1）、列（3）和列（5）为信息环境好组的回归结果，ΔLnrev*D*Visit＿if、ΔLnrev*D*Visit＿fre和ΔLnrev*D*Visit＿ins的系数均不显著，列（2）、列（4）和列（6）为信息环境差组的回归结果，ΔLnrev*D*Visit＿if、ΔLnrev*D*Visit＿fre和ΔLnrev*D*Visit＿ins的系数均为正，且分别在5%、10%和5%水平上显著，表明即机构投资者实地调研对费用粘性的抑制作用在信息环境较差的企业中更为显著，即机构投资者实地调研能够有效弥补企业信息环境水平较差的不足，这一结果支持了机构投资者实地调研的信息挖掘和信息传递作用。