《表3 机构投资者实地调研、市场竞争与企业费用粘性》

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《机构投资者实地调研能降低企业费用粘性吗》

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表3列示了分组回归结果。列（1）、列（3）和列（5）为市场竞争强组的回归结果，ΔLnrev*D*Visit＿if、ΔLnrev*D*Visit＿fre和ΔLnrev*D*Visit＿ins的系数均不显著，列（2）、列（4）和列（6）为市场竞争弱组的回归结果，ΔLnrev*D*Visit＿if和ΔLnrev*D*Visit＿ins的系数为正，且分别在5%和10%水平上显著，表明机构投资者实地调研对费用粘性的抑制作用主要体现在市场竞争弱的企业，证明了机构投资者实地调研与公司治理的其他机制在抑制费用粘性上存在替代效应。