《表4 机构投资者实地调研类型与企业股权激励计划》

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《机构投资者实地调研能促进企业实施股权激励计划吗》

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表4列（5）、（6）为常规型调研组下，调研机构数、调研次数对企业股权激励的回归结果。CS1、CS2回归系数均在1%水平上显著为正，说明常规型调研提高了企业股权激励水平。列（7）、（8）为关系型调研组下，调研机构数、调研次数对企业股权激励的回归结果。CS1、CS2回归系数均不显著，说明相比于关系型调研，常规型调研更有利于挖掘管理者和核心员工的“努力程度”，对企业的监督作用更强，因此对股权激励的促进效应更显著。假设4得到验证。