《表8 稳健性检验1:企业战略调整的其他度量》

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《投资者实地调研对企业战略调整的影响》

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为避免度量指标单一，借鉴叶康涛等（2015）的研究，选取广告投入、研发投入、期间费用投入、资本密集度、固定资产更新度以及企业财务杠杆6个维度指标反映企业的资源配置，其中资本密集度用固定资产与雇员人数来刻画，其余指标度量方法与前文计量方法相同。先对6个维度的指标进行行业平均值调整，再除以标准差进行标准化，然后取绝对值，得出各维度与本年行业平均水平的偏离程度。最后，对上述6个维度的指标进行算术平均，得出战略调整的测度指标。重复上述检验过程，其结果如表8所示，研究结论依然成立。