《表8 替换会计稳健性度量方法的稳健性检验》

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《经济政策不确定性、会计稳健性与债务融资》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%以及1%的水平上显著；括号内为t值。

表8是采用市账比法衡量会计稳健性后重新对数据进行回归的结果。其中，列（1）为经济政策不确定性（EPUi，t-1）与债务融资规模（DFINi，t）的回归结果，从中可知，回归系数在10%的水平上显著负相关，同样验证了假设H1。列（2）报告了模型（6）在全样本中的回归结果，EPUi，t-1×Consvi，t与DFINi，t的回归系数在1%的水平上显著为正，说明在全样本中，改变会计稳健性的衡量方法，仍能有效验证假设H2a。列（3）报告了民营企业的分组回归结果，EPUi，t-1×Consvi，t与DFINi，t的回归系数在5%的水平上显著为正；列（4）报告了国有企业的回归结果，EPUi，t-1×Consvi，t与DFINi，t的回归系数为正但不显著。同样可以得出，会计稳健性对经济政策不确定性与债务融资规模关系的调节作用在民营企业中更为显著，假设H2b得到验证。上述结果表明，替换会计稳健性度量指标对研究结论无影响，本文假设依然成立。