《表9 稳健性检验4-1：政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化》

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《政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化》

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根据诸多学者的研究经验，在该部分我们采用政府补贴哑变量dsubsidy作为政府补贴的替代变量，即倘若当年获取政府拨付的补贴，则赋值dsubsidy为1，否则为0，其他变量和方法基本不变。检验结果见表9、表10。