《表5 实体企业金融化影响审计定价的机制检验》

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《实体企业金融化与审计定价:投入补偿还是风险补偿》

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注:t statistics in parentheses*p<0.1，**p<0.05，p<0.01。

两种机制的检验结果如表5所示。表5的第2列和第3列列式了投入补偿机制的检验，可以看到，按照行业专长的10%分组回归后，在审计专长强的分样本中，实体企业金融化变量的系数为0.003（t=5.32），在1%水平正向显著；在行业专长弱的分样本中，实体企业金融化变量的系数为-0.030（t=-1.39），未达到显著水平。检验表明，注册会计师的行业专长越强，实体企业金融化导致审计定价提升的效应越显著，符合本文预期。表5的第4列和第5列列式了风险补偿机制的检验，可以看到，按照金融化带来风险的中位数分组回归后，在风险大的分样本中，实体企业金融化变量的系数为0.033（t=0.38），未达到显著水平；在风险小的分样本中，实体企业金融化变量的系数为0.042（t=0.41），未达到显著水平。检验表明，尽管实体企业金融化促使审计定价提升，但是实体企业金融化形成的审计风险并未在审计定价中得到体现。