《表6 稳健性检验2-2：政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化》

《表6 稳健性检验2-2：政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化》

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《政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化》

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为避免本研究所考察的问题存在个体效应，在该部分我们采取公司层面的聚类处理重新进行了回归分析，所设计模型采纳的变量基本不变。检验结果见表5、表6。

图表编号	XD00219354200 严禁用于非法目的
绘制时间	2020.09.01
作者	陈冉、黄送钦、干胜道
绘制单位	四川大学商学院、清华大学社会科学学院、四川大学商学院
更多格式	高清、无水印（增值服务）

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《表5 稳健性检验2-1：政府补贴、

《表7 稳健性检验3-1：政府补贴、