《表6 稳健性检验：全要素生产率与企业金融化——基于企业异质性视角分析》

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《全要素生产率与企业金融化——基于企业异质性视角分析》

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注：括号内的数值表示标准差，*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著。

为确保本文研究结论的可靠性与稳健性，本文做了以下两个方面的工作：（1）对被解释变量金融化进行了替代。参照杜勇等（2018）的研究，在前文的金融资产中增加了发放贷款及垫款净额后计算得到的新金融资产总值与总资产的比值作为新的金融化变量；（2）对核心解释变量全要素生产率的计算方式进行了修改，采用op法估算全要素生产率。具体的回归结果分别显示在表6的（1)(2）列中。由表6我们发现无论是替代被解释变量金融化，还是替代核心解释变量全要素生产率，全要素生产率tfp的系数始终为正且显著，这表明本文的回归结论是可靠稳健的。